【編者按】智能物流是工業(yè)4.0的重要組成部分，而智能物流裝備的基礎(chǔ)是自動化，工業(yè)生產(chǎn)物流系統(tǒng)和商業(yè)配送物流系統(tǒng)、智能物流裝備產(chǎn)業(yè)鏈等組成智能物流設(shè)備的三大要素，未來智能物流裝備興起是大勢所趨，而且整體市場規(guī)模將超千億。

智能物流是大勢所趨。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和產(chǎn)業(yè)升級背景下，智能物流技術(shù)與裝備的優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。智能物流是工業(yè)4.0重要組成部分，隨著工業(yè)4.0的臨近，智能物流已是大勢所趨。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，人工、土地、倉儲租金成本不斷上升，物流業(yè)作為“第三利潤源”的戰(zhàn)略地位凸顯，智能物流技術(shù)和裝備的優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。

智能物流裝備與下游行業(yè)密切相關(guān)，幾乎覆蓋全部工業(yè)制造領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2019年市場規(guī)模將破千億。智能物流裝備在幾乎所有的工業(yè)制造領(lǐng)域均有應(yīng)用?，F(xiàn)階段智能物流裝備在煙草、汽車、工程機(jī)械、大型零售領(lǐng)域使用較多。預(yù)計(jì)未來在冷鏈、醫(yī)藥、電商、快遞、紡織服裝、食品飲料等行業(yè)會保持較快增長，2019年市場規(guī)模將突破千億，行業(yè)戰(zhàn)略機(jī)遇期還有4～6年，整體增速在20%左右。

國外廠商規(guī)模、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)均處于領(lǐng)先，國內(nèi)廠商通過高性價(jià)比和優(yōu)勢服務(wù)不斷壯大。歐、美、日國際知名企業(yè)規(guī)模較大，擁有先進(jìn)的技術(shù)、豐富的產(chǎn)品線和多年積累的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，在中國占據(jù)了三分之二的市場份額，在高端市場優(yōu)勢尤其明顯。我國已具有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，盡管在技術(shù)、規(guī)模、經(jīng)驗(yàn)等方面存在一定差距，還是發(fā)展了一批具有較強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)和項(xiàng)目集成能力的企業(yè)，通過高性價(jià)比的產(chǎn)品和本土化服務(wù)與國外廠商競爭。

自動化立體庫、輸送分揀系統(tǒng)、物流機(jī)器人系統(tǒng)、自動識別與感知系統(tǒng)等先進(jìn)的物流技術(shù)與裝備將快速成長，成為市場新的推動力。

新三板上的智能物流裝備企業(yè)規(guī)模較小，成長性較好。2015年約三分之一的企業(yè)營業(yè)收入增速超過100%，約一半企業(yè)的歸屬母公司股東的凈利潤增速超過100%。

看好物流系統(tǒng)集成商和新型智能物流裝備供應(yīng)商。物流系統(tǒng)集成商研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)、產(chǎn)品附加值較高，對上游具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，整體設(shè)計(jì)及系統(tǒng)集成能力是企業(yè)競爭力強(qiáng)弱的主要標(biāo)志，因此看好系統(tǒng)集成商的發(fā)展前景。另外，關(guān)注代表智能物流發(fā)展方向的新型智能物流裝備供應(yīng)商。

1、智能物流是工業(yè)4.0重要組成部分

1.1智能物流集成多種先進(jìn)技術(shù)

物流是指為了滿足客戶的需要，以最低的成本，通過運(yùn)輸、保管、配送等方式，實(shí)現(xiàn)原材料、半成品、成品及相關(guān)信息由商品的產(chǎn)地到商品的消費(fèi)地所進(jìn)行的計(jì)劃、實(shí)施和管理的全過程。

智能物流是指物流過程的智能化，它以信息交互為主線，使用條形碼、射頻識別、傳感器、全球定位系統(tǒng)等先進(jìn)的物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，集成自動化、信息化、人工智能技術(shù)，通過信息集成、物流全過程優(yōu)化以及資源優(yōu)化，使物品運(yùn)輸、倉儲、配送、包裝、裝卸等環(huán)節(jié)自動化運(yùn)轉(zhuǎn)并實(shí)現(xiàn)高效率管理。它能夠有效提高企業(yè)的市場應(yīng)變能力和競爭能力，為客戶提供快捷、方便、準(zhǔn)確的服務(wù)，同時(shí)降低成本，減少自然資源和社會資源的消耗。

自動化系統(tǒng)通常固化處理信息的程序，按照事先的設(shè)定對外部信息進(jìn)行判斷和處理，智能功能有限。智能物流系統(tǒng)使用自動化技術(shù)、信息技術(shù)、人工智能技術(shù)，不但具有自動化系統(tǒng)的功能，還具備對系統(tǒng)程序進(jìn)行適應(yīng)性修改的能力，可以在一定程度上實(shí)現(xiàn)無需人工干預(yù)即可自動達(dá)成特定目標(biāo)。

智能物流是工業(yè)4.0的重要組成部分。工業(yè)4.0四大主題為智能工廠、智能生產(chǎn)、智能物流、智能服務(wù)。智能物流有三個(gè)核心要素，分別是：智能單元化物流技術(shù)、自動化物流裝備以及智能物流信息系統(tǒng)。智能物流的發(fā)展目前還處于初期階段。

智能物流裝備是智能物流的基礎(chǔ)。智能物流裝備的基礎(chǔ)是自動化，在此基礎(chǔ)上再集成感知傳感、信息化、人工智能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)智能化。自動化物流裝備包括自動化倉庫系統(tǒng)、自動化搬運(yùn)與輸送系統(tǒng)、自動化分揀與揀選系統(tǒng)、自動信息處理與控制系統(tǒng)等。代表性的產(chǎn)品有自動導(dǎo)引車(AGV，Automated Guided Vehicle)、穿梭車(RGV、Rail Guided Vehicle)、堆垛機(jī)、輸送機(jī)、分揀機(jī)等。

1.2工業(yè)生產(chǎn)物流系統(tǒng)和商業(yè)配送物流系統(tǒng)

根據(jù)業(yè)務(wù)性質(zhì)可將物流系統(tǒng)分為工業(yè)生產(chǎn)物流系統(tǒng)和商業(yè)配送物流系統(tǒng)。工業(yè)生產(chǎn)物流系統(tǒng)服務(wù)于生產(chǎn)，對工廠內(nèi)部的原材料、半成品、成品及零部件等進(jìn)行存儲和輸送，側(cè)重于物流與生產(chǎn)的對接。商業(yè)配送物流系統(tǒng)為商品流通提供存儲、分揀、配送服務(wù)，使商品能夠及時(shí)到達(dá)指定地點(diǎn)，側(cè)重于連接工廠、貿(mào)易商、消費(fèi)者。

1.3智能物流裝備產(chǎn)業(yè)鏈

智能物流裝備產(chǎn)業(yè)鏈分為上、中、下游三個(gè)部分。上游為智能物流裝備行業(yè)和物流軟件行業(yè)，分別提供物流硬件裝備(輸送機(jī)、分揀機(jī)、AGV、堆垛機(jī)、穿梭車、叉車等)和相應(yīng)的物流信息軟件系統(tǒng)(WMS、WCS系統(tǒng)等);中游是智能物流系統(tǒng)集成商，根據(jù)行業(yè)的應(yīng)用特點(diǎn)使用多種物流裝備和物流軟件，設(shè)計(jì)建造物流系統(tǒng);下游是應(yīng)用智能物流系統(tǒng)的各個(gè)行業(yè)，智能物流系統(tǒng)在煙草、醫(yī)藥、汽車、電商、快遞、冷鏈、工程機(jī)械等諸多行業(yè)都有應(yīng)用。

2、智能物流裝備興起是大勢所趨

智能物流裝備興起主要有這五個(gè)方面的原因：

1、智能物流是工業(yè)4.0不可或缺的組成部分，發(fā)展智能物流技術(shù)與裝備必不可少;

2、采用智能物流技術(shù)與裝備能夠大幅提高效率和準(zhǔn)確性，是降低物流費(fèi)用，提升物流效率的有效手段;

3、在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和產(chǎn)業(yè)升級背景下，人工、土地、倉儲租金成本不斷上漲，智能物流裝備成本優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，這促使其加速發(fā)展;

4、電子商務(wù)和快遞物流的迅猛發(fā)展是智能物流裝備應(yīng)用的驅(qū)動力;

5、國家政策大力支持智能物流裝備行業(yè)的發(fā)展。

2.1 工業(yè)4.0需要智能物流技術(shù)與裝備

《中國制造2025》的實(shí)施意味著中國版工業(yè)4.0即將來臨。工業(yè)4.0時(shí)代，客戶需求高度個(gè)性化、碎片化，產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)周期縮短，這不僅是智能生產(chǎn)需要面對的問題，也對支撐生產(chǎn)的物流體系提出了巨大挑戰(zhàn)。智能物流系統(tǒng)在標(biāo)準(zhǔn)化、自動化的基礎(chǔ)上，集成傳感器、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行信息化，實(shí)現(xiàn)物與物、物與人的互聯(lián)，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等技術(shù)充分提高物流效率，使供給方及時(shí)獲取信息、迅速做出反應(yīng)，需求方快速獲得所需產(chǎn)品與服務(wù)。智能物流是連接供應(yīng)、生產(chǎn)和客戶的紐帶，是工業(yè)4.0不可或缺的組成部分，發(fā)展智能物流技術(shù)與裝備必不可少。

2.2 智能物流技術(shù)與裝備是提升物流效率的有效手段

衡量一個(gè)國家物流發(fā)展水平通常以物流費(fèi)用對GDP的比值作為標(biāo)準(zhǔn)，該值越低說明物流水平越高。多年來我國該指標(biāo)一直為全球最高。2015年我國社會物流總費(fèi)用對GDP的比值為16%，是美國的兩倍左右。在中國物流成本占商品銷售金額的比例為20%～40%，而發(fā)達(dá)國家僅為9.5%～10%。

中國社會物流費(fèi)用偏高有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、流通管理體制、企業(yè)管理模式等多方面的原因。采用先進(jìn)的物流技術(shù)和裝備，提升物流系統(tǒng)的自動化、信息化和智能化水平是提高物流效率的重要手段。國外很多企業(yè)自動化程度超過90%。我國企業(yè)物流自動化普及率低，且行業(yè)分化嚴(yán)重，已經(jīng)實(shí)施或者部分實(shí)施信息化的物流企業(yè)僅占39%，全面信息化的企業(yè)僅占10%。采用智能物流系統(tǒng)提升物流效率是大勢所趨。

2.3經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和產(chǎn)業(yè)升級促進(jìn)物流技術(shù)與裝備加速應(yīng)用

以往我國勞動力成本、土地成本低廉，企業(yè)沒有采用先進(jìn)物流裝備的動力。隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，人工、土地、倉儲租金成本大幅上升，采用先進(jìn)的物流技術(shù)與裝備的成本優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)。以自動化立體庫為例，以人工成本6.5萬元/年、土地成本100萬元/畝計(jì)，自動化立體庫前期投資已經(jīng)低于傳統(tǒng)倉庫，單位面積的存儲量是傳統(tǒng)倉庫的5～10倍，占地面積只有40%～70%。存儲同樣噸位的貨物，節(jié)約2/3以上的人力，還可以降低勞動強(qiáng)度、提高勞動效率。

國際經(jīng)驗(yàn)表明，人工成本上升，經(jīng)濟(jì)增速放緩，靠降低成本或擴(kuò)大銷售難以獲得利潤時(shí)，物流自動化、智能化降本增效的作用將使物流業(yè)作為“第三利潤源”戰(zhàn)略地位凸顯，這將促進(jìn)先進(jìn)物流裝備市場擴(kuò)大。

隨著國內(nèi)企業(yè)發(fā)展壯大，對物資管理水平、物流效率提出了更高要求。在《中國制造2025》全面推進(jìn)的背景下，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級同樣需要物流自動化、智能化技術(shù)的支持。

2.4 快遞和電商增長迅猛，助推智能物流技術(shù)與裝備發(fā)展

中國快遞業(yè)務(wù)量從2007年的12億件迅猛增長至2015年的207億件，八年時(shí)間增長7倍多，年均復(fù)合增長率達(dá)到42.76%，最高日處理量超過1億件。2014年超越美國，躍居世界第一位?？爝f業(yè)務(wù)收入從2007年的323億元增至2015年的2769億元，年均復(fù)合增長率30.81%。2016年上半年全國快遞業(yè)務(wù)量132.5億件，同比增長56.7%，業(yè)務(wù)收入1714.6億元，同比增長43.4%。

快遞市場發(fā)展迅猛對倉儲、分揀、配送效率和準(zhǔn)確性均提出了更高要求。目前國內(nèi)快遞業(yè)人工分揀為主，自動化分揀率低于5%，對自動化輸送和分揀設(shè)備、自動化立體庫需求空間很大。近期快遞公司紛紛啟動上市和融資計(jì)劃，順豐借殼鼎泰新材、圓通借殼大楊創(chuàng)世、韻達(dá)借殼新海股份、申通借殼艾迪西登陸A股;中通快遞可能在2016年底或2017年初登陸美國資本市場，IPO融資規(guī)模估計(jì)在10～20億美元;百世物流被傳估值27億美元謀求香港或美國上市;德邦物流在A股排隊(duì)上市，擬發(fā)行1.5億股募資超29.88億元;全峰快遞也表示將在2016年掛牌新三板;2016年2月獲得6億元融資的天天快遞，目前正在進(jìn)行新一輪融資，金額在7～8億元人民幣?？爝f企業(yè)獲得融資之后必然會增加資本開支，加強(qiáng)倉儲物流系統(tǒng)建設(shè)，提升配送服務(wù)水平。

我國電子商務(wù)發(fā)展勢頭同樣驚人，根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，市場規(guī)模從2009年的3.6萬億元增長至2015年16.4萬億元，年均復(fù)合增長率28.75%。預(yù)計(jì)2016年增長率仍然在20%以上，市場規(guī)模將達(dá)到19.7萬億元。

從電子商務(wù)的構(gòu)成來看，網(wǎng)絡(luò)購物的比重持續(xù)上升，2015年占比23.6%。2009年中國網(wǎng)絡(luò)購物市場規(guī)模0.26萬億元， 2015年3.8萬億元，復(fù)合增長率56.36%。預(yù)計(jì)2016年將達(dá)到5萬億元，增長率30.7%。電子商務(wù)更大一部分比重來自企業(yè)B2B，占比71.7%。電子商務(wù)交易閉環(huán)的完成依賴于線下物流配送，物流配送的質(zhì)量直接影響用戶體驗(yàn)，高效、準(zhǔn)確的物流配送已成為電子商務(wù)企業(yè)的核心競爭力。電子商務(wù)企業(yè)為了提升市場份額，紛紛斥巨資自建物流體系，帶動了對智能物流裝備的需求。

2.5 國家政策鼎力支持

智能物流技術(shù)與裝備的發(fā)展近年來受到國家相關(guān)部門的高度重視，相繼出臺了一系列法律法規(guī)和政策，助推智能物流技術(shù)與裝備的發(fā)展，部分法律法規(guī)如下表所示：

3、覆蓋大部分工業(yè)制造領(lǐng)域，千億市場空間廣闊

3.1 整體市場規(guī)模將超千億

智能物流裝備與下游行業(yè)密切相關(guān)，幾乎覆蓋全部工業(yè)制造領(lǐng)域，具有廣闊的市場空間。一般來說，下游行業(yè)的智能化水平越低，未來使用智能物流裝備的潛力越大。下游行業(yè)的智能化水平越高，未來產(chǎn)能擴(kuò)張同樣傾向于采用智能物流裝備。非智能化的裝備不符合現(xiàn)代生產(chǎn)的要求，將逐步淘汰。我國整體物流自動化水平較低，與發(fā)達(dá)國家差距較大，發(fā)展智能物流的潛力很大。

中國物流技術(shù)協(xié)會信息中心數(shù)據(jù)顯示，我國物流系統(tǒng)市場規(guī)模2013、2014年分別達(dá)到360億元、424.8億元。我們預(yù)計(jì)未來幾年行業(yè)整體增速在20%左右，2019年市場規(guī)模將突破千億元，戰(zhàn)略機(jī)遇期還有4～6年。

3.2 下游應(yīng)用行業(yè)差異較大

下游行業(yè)的智能物流裝備使用情況差異較大，煙草、電子商務(wù)、快遞、汽車、冷鏈、工程機(jī)械、醫(yī)藥、機(jī)場、紡織服裝、大型零售業(yè)、食品飲料、鋰電池等是智能物流發(fā)展較好或者較快的下游應(yīng)用行業(yè)。盡管目前制造業(yè)較疲軟，但是受勞動力成本上升影響，仍是物流裝備應(yīng)用的主要領(lǐng)域。

煙草。煙草行業(yè)使用自動化物流系統(tǒng)較早，普及率最高，是中國物流自動化發(fā)展的助推器。目前煙草企業(yè)一般只有1～2個(gè)立體倉庫，完全實(shí)現(xiàn)倉儲物流自動化需要5～6個(gè)自動化立體倉庫。煙草原葉和流通對先進(jìn)物流系統(tǒng)的需求已經(jīng)起步，升級改造的市場也在不斷增長。近年來國內(nèi)煙草自動化物流系統(tǒng)市場年均增速高于10%。2009年市場規(guī)模16.4億元，2012年23.85億元，預(yù)計(jì)2018年將超過52億元。主要系統(tǒng)供應(yīng)商有德馬泰克、瑞仕格、昆船物流、今天國際、山東蘭劍等。

電子商務(wù)。京東、蘇寧易購、亞馬遜中國、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、1號店、唯品會、凡客誠品等大型電商均在自建物流體系，需要建設(shè)倉儲物流基地，對物流裝備，特別是輸送分揀設(shè)備需求旺盛。電子商務(wù)自動化物流裝備滲透率低于20%，處于快速成長階段，市場潛力巨大。主要供應(yīng)商有瑞仕格、德馬泰克、勝斐邇，國內(nèi)有德馬科技等。

快遞業(yè)。2015年底以來快遞公司密集登陸資本市場，快遞企業(yè)融資后，有望增加資本開支以提升自身軟硬件實(shí)力，相當(dāng)一部分資金將用于物流系統(tǒng)建設(shè)，像分撥中心就需要大規(guī)模使用先進(jìn)物流裝備，這將直接刺激智能物流裝備需求提升。預(yù)計(jì)未來快遞和電子商務(wù)的市場在百億元級別。

汽車行業(yè)。汽車輸送線在汽車沖壓、焊裝、涂裝、總裝環(huán)節(jié)均有使用，總裝環(huán)節(jié)最為普遍。汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2004年我國汽車產(chǎn)量僅507萬輛，2015年已達(dá)2450萬輛，年復(fù)合增長率達(dá)15.4%，已成為汽車第一大生產(chǎn)國。從汽車人均保有量來看，我國仍遠(yuǎn)低于歐美等發(fā)達(dá)國家。盡管汽車產(chǎn)量增速放緩，但是仍然處于增長態(tài)勢，還存在現(xiàn)有設(shè)備更新需求。預(yù)計(jì)2015年汽車行業(yè)智能物流裝備市場規(guī)模113億元。國內(nèi)汽車物流自動化系統(tǒng)供應(yīng)商主要是北高科、日本大福、德馬泰克等公司。

冷鏈。我國綜合冷鏈流通率僅為19%，而美、日等發(fā)達(dá)國家在85%以上。我國冷庫以中小型傳統(tǒng)平庫為主，大型自動化立體庫數(shù)量較少。新醫(yī)改推動了冷鏈醫(yī)藥物流配送中心的建設(shè)，預(yù)計(jì)醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)⑿略?0億元冷鏈技術(shù)裝備市場空間。食品安全推動食品冷鏈的建設(shè)。生鮮電商對冷鏈物流提出了新的要求。未來幾年，中國果蔬、肉類、水產(chǎn)品冷鏈流通率將從5%、15%、30%提升至20%、30%、36%以上，冷藏運(yùn)輸率分別由15%，30%、40%提升至30%、50%、65%。羅蘭貝格預(yù)測我國2015年冷鏈物流市場規(guī)模1925億元，2017年將達(dá)到4700億元，年復(fù)合增長率25%。這為智能物流裝備提供了巨大的市場空間。

工程機(jī)械。工程機(jī)械是國內(nèi)智能物流系統(tǒng)應(yīng)用較多的行業(yè)，2007年工程機(jī)械行業(yè)對智能輸送成套裝備需求為12.53億元，預(yù)計(jì)2015年市場規(guī)模約63.77億元。主要供應(yīng)商有北起院、日本岡村、日本大福等。

醫(yī)藥。2012年我國醫(yī)藥制造業(yè)物流費(fèi)用率11.6%，同期日本為1.7%，物流成本高是藥價(jià)昂貴的重要原因。醫(yī)藥運(yùn)輸有其特殊性，進(jìn)行智能化改造，提高效率、降低成本是醫(yī)藥物流未來發(fā)展方向。中藥材的現(xiàn)代物流體系也在建設(shè)之中。行業(yè)主要系統(tǒng)供應(yīng)商有北起院、日本岡村、日本大福等。

機(jī)場。機(jī)場需要行李、貨運(yùn)、配餐物流系統(tǒng)。2014年我國機(jī)場完成固定資產(chǎn)投資560.8億元，同比增長10.5%。國家民航局預(yù)測，我國民航業(yè)將保持10.5%～13.5%的年增長率。2020年我國民用機(jī)場比2015年新增42個(gè)，對新建系統(tǒng)和升級改造均有較大需求。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球空港地面裝備市場在80億美元以上。主要供應(yīng)商有范德蘭德、西門子、日本大福、昆船物流。

紡織服裝。紡織服裝行業(yè)受勞動力成本上升的影響較大，設(shè)備取代人工，加強(qiáng)成本管控已經(jīng)成為趨勢。服裝具有時(shí)效性，需要高速周轉(zhuǎn)以降低庫存?？鞎r(shí)尚公司對供應(yīng)鏈的快速反應(yīng)能力提出了更高要求，采用智能物流裝備可滿足小批量、多品種、短交期的市場需求。海瀾之家、森馬、美邦等服裝企業(yè)在建設(shè)自己的倉儲物流基地。

大型零售業(yè)。連鎖超市等大型零售業(yè)存貨和訂單數(shù)量大、品種多、頻率高，自動化物流系統(tǒng)應(yīng)用較多。主要系統(tǒng)供應(yīng)商有北起院、德馬泰克等。

食品飲料。食品飲料行業(yè)對自動化物流系統(tǒng)也有較旺盛的需求。主要供應(yīng)商有北起院、英洛華、德馬泰克等。

鋰電池。隨著電動汽車銷量大幅增長，鋰電池市場正進(jìn)入快速發(fā)展期，鋰電池的生產(chǎn)需要先進(jìn)的物流系統(tǒng)支持。各鋰電池生產(chǎn)企業(yè)物流系統(tǒng)建設(shè)正在推動之中。

4、外國企業(yè)處于領(lǐng)先，國內(nèi)企業(yè)積極追趕

1958年第一臺叉車的出現(xiàn)是我國發(fā)展物流裝備的開端，但是隨后發(fā)展緩慢。20世紀(jì)70年代我國出現(xiàn)了第一座自動化立體庫，但未批量生產(chǎn)。1995年前后，中國物流裝備業(yè)才真正起步，進(jìn)入形成期與成長期之間的過渡階段。2002年前后，物流裝備行業(yè)基礎(chǔ)逐步完善，產(chǎn)業(yè)鏈形成。隨著制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，物流裝備巨大的市場被激活。從2009年開始，物流裝備行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，至今仍處于這一階段。

現(xiàn)階段我國在產(chǎn)業(yè)政策上對物流裝備行業(yè)沒有準(zhǔn)入限制，行業(yè)競爭比較充分。根據(jù)業(yè)務(wù)形態(tài)可以將企業(yè)分為設(shè)備、軟件供應(yīng)商和系統(tǒng)集成商，有的系統(tǒng)集成商同時(shí)也制造物流設(shè)備、開發(fā)物流軟件。整體設(shè)計(jì)及系統(tǒng)集成能力是企業(yè)競爭力強(qiáng)弱的主要標(biāo)志，據(jù)此可將中國市場上的企業(yè)分為三類：1、具備整體工程設(shè)計(jì)、集成能力的國際知名企業(yè);2、具備較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)和集成、生產(chǎn)安裝調(diào)試以及售后服務(wù)能力的國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè);3、研發(fā)設(shè)計(jì)能力不強(qiáng)的眾多本土企業(yè)，主要提供功能相對簡單、技術(shù)水平和系統(tǒng)集成度較低的產(chǎn)品。

4.1國外企業(yè)規(guī)模、技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)均處于領(lǐng)先位置

具備整體工程設(shè)計(jì)、集成能力的國際知名企業(yè)主要來自歐洲、美國和日本，這類企業(yè)規(guī)模較大，具有先進(jìn)的技術(shù)、豐富的產(chǎn)品線和多年積累的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，在中國占據(jù)約三分之二的市場份額，其優(yōu)勢在高端市場尤其明顯。代表性的企業(yè)主要有勝斐邇(SHAEFER)、大福(DAIFUKU)、德馬泰克(DEMATIC)、瑞仕格(Swisslog)、范德蘭德(Vanderlande Industries)、TGW物流集團(tuán)等。

4.2國內(nèi)企業(yè)通過高性價(jià)比和優(yōu)勢服務(wù)不斷壯大

我國已經(jīng)基本形成了完整的物流裝備產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)展了一批具有較強(qiáng)研發(fā)設(shè)計(jì)能力以及系統(tǒng)集成能力的企業(yè)。國內(nèi)物流裝備技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)從相對粗放階段逐步過渡到基本技術(shù)的普及和產(chǎn)品系列化階段。和國外一流企業(yè)相比，國內(nèi)企業(yè)總體在技術(shù)、規(guī)模、經(jīng)驗(yàn)等方面存在一定差距，在市場中處于較分散的狀態(tài)。國內(nèi)企業(yè)通過高性價(jià)比的產(chǎn)品和本土化服務(wù)與國外企業(yè)競爭，對國外企業(yè)造成了一定的沖擊。優(yōu)勢企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量已經(jīng)達(dá)到或接近國際先進(jìn)水平。未來國內(nèi)企業(yè)在研發(fā)能力、精益制造、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)上還需要提升。與國際一流企業(yè)合作是吸取先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)、實(shí)現(xiàn)快速成長的有效途徑之一。國內(nèi)具有代表性的企業(yè)主要有昆船物流、天奇股份、三豐智能、東杰智能、今天國際、北京起重運(yùn)輸機(jī)械設(shè)計(jì)研究院等。

5、先進(jìn)物流技術(shù)與裝備將成為市場主要推動力

從2002年至2013年，叉車銷量從2萬臺增長至約33萬臺，托盤保有量從1億片增長至約8.6億片，工業(yè)貨架市場規(guī)模從不足10億元發(fā)展到超過55億元。2014年叉車和托盤的增長率分別為10%和9%，市場接近飽和。自動化立體庫、物流機(jī)器人系統(tǒng)、智能分揀系統(tǒng)、自動識別與感知系統(tǒng)等先進(jìn)的物流技術(shù)與裝備將快速增長，成為新的市場引擎。

5.1自動化立體庫穩(wěn)步增長

自動化立體倉庫是現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)和物流配送的重要組成部分，與傳統(tǒng)平庫相比，其單位面積存儲空間更大，存儲和輸送效率更高。截至2014年底，我國累計(jì)建成自動化立體倉庫約2500座，并以每年400座左右的速度增長，倉庫規(guī)模也在逐步擴(kuò)大。截至2014年，日本擁有自動化立體庫3.8萬座，美國2萬多座，德國1萬多座，英國4千多座，相比之下中國的發(fā)展空間還很大。目前自動化立體庫主要用于煙草、醫(yī)藥、汽車、連鎖零售等領(lǐng)域。2013年煙草、醫(yī)藥、汽車行業(yè)倉儲自動化普及率分別為46%、42%、38%，全國平均水平為20%，發(fā)達(dá)國家為80%。預(yù)計(jì)2015年自動化立體庫的市場規(guī)模約121.66億元，增長率約20%，2018年市場規(guī)模將達(dá)到210.22億元，年復(fù)合增長率約20%。

5.2輸送分揀設(shè)備將快速發(fā)展

輸送分揀設(shè)備是智能物流的核心裝備之一。電子商務(wù)和快遞企業(yè)需要高性能的輸送分揀設(shè)備處理數(shù)量巨大的包裹，制造業(yè)同樣需要大量輸送分揀設(shè)備?，F(xiàn)階段我國分揀作業(yè)自動化水平較低。輸送分揀設(shè)備需要兼顧快速分揀和高準(zhǔn)確度，先進(jìn)的交叉帶分揀設(shè)備每小時(shí)處理物品1.6萬件，錯(cuò)誤率在0.1%。輸送設(shè)備技術(shù)水平要求不高，我國已有相對專業(yè)的制造企業(yè)。2014年自動輸送機(jī)市場規(guī)模116億元，以30%增速計(jì)，2018年將達(dá)到255億元。國內(nèi)分揀設(shè)備與國外有一定差距，但是價(jià)格低于進(jìn)口產(chǎn)品，能滿足國內(nèi)大部分分揀需求。我國分揀設(shè)備制造企業(yè)主要有中國郵政集團(tuán)下屬上海郵政通用技術(shù)設(shè)備公司、中郵科技公司、上海郵政科學(xué)研究院，普天物流、昆船物流、新松機(jī)器人、東杰智能、欣巴科技(永利股份)、青島科捷(軟控股份)、鄭州金特、天和雙力等。中郵系代表了國內(nèi)一流水平。2014年自動分揀系統(tǒng)市場規(guī)模約50億元，以每年30%的增速測算，2018年的市場規(guī)模約142億元。

5.3AGV市場處于起步階段，低端產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)

2015年國內(nèi)活躍的AGV機(jī)器人廠商約60家，新增銷量4280臺，同比增長34%。新增需求主要來自汽車、電商、3C、煙草。新增銷量中AGV占比51%，AGC(Automated Guided Cart，可以認(rèn)為是簡化版的AGV)占比45%，激光叉車占比4%。外國企業(yè)對中國AGV市場不夠重視給了國內(nèi)企業(yè)搶占先機(jī)的機(jī)會，國產(chǎn)品牌占據(jù)的市場份額超過80%。國內(nèi)AGV廠商有各自擅長的領(lǐng)域，優(yōu)勢在于高性價(jià)比和個(gè)性化服務(wù)。高端激光引導(dǎo)AGV售價(jià)約100萬元，高昂的成本直接影響其推廣和應(yīng)用。新松機(jī)器人、昆船集團(tuán)、機(jī)科股份和國外廠商占據(jù)高端市場，國內(nèi)一流企業(yè)與國際先進(jìn)企業(yè)技術(shù)差距不大。低端AGV和AGC售價(jià)在10萬元以下，市場增長迅速，但是產(chǎn)品同質(zhì)化和價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致利潤不斷下降，平均毛利率低于20%。

我國物流業(yè)機(jī)器人化處于起步階段。傳統(tǒng)制造企業(yè)進(jìn)行升級改造，機(jī)器人換人不可避免。汽車制造、家電、造紙、醫(yī)療、印刷、食品、化工、軍事等行業(yè)的AGV需求呈現(xiàn)旺盛增長趨勢。未來電網(wǎng)巡檢、碼頭裝卸、電商分揀系統(tǒng)AGV等的需求將會擴(kuò)大。2015年國內(nèi)AGV市場規(guī)模約5億元，預(yù)計(jì)2016年約7.5億元，2017年約11.25億元。長遠(yuǎn)來看AGV的發(fā)展空間還很大。

6、智能物流裝備行業(yè)公司掃描

6.1A股上市公司掃描

A股市場上具有智能物流裝備相關(guān)業(yè)務(wù)的企業(yè)有17家，總市值529.45億元，平均市值33.1億元(以16家計(jì)，不包括今天國際)，平均市盈率(TTM)83.93。其中既有上游物流裝備供應(yīng)商，也有系統(tǒng)集成商，業(yè)務(wù)規(guī)模與國際先進(jìn)企業(yè)相比還有一定差距。

部分企業(yè)最近才登陸資本市場。音飛儲存、諾力股份2015年登陸主板。東杰智能、新元科技、康拓紅外2015年登陸創(chuàng)業(yè)板。今天國際2016年8月18日登陸創(chuàng)業(yè)板。

近期上市公司通過多種方式發(fā)展智能物流裝備業(yè)務(wù)。山東威達(dá)并購蘇州德邁科電氣有限公司，從傳統(tǒng)機(jī)械制造向智能裝備及智能制造解決方案提供商轉(zhuǎn)型。華昌達(dá)2015年2月收購了美國知名輸送裝備公司DMW,LLC。2015年12月收購美國W&H公司，為公司在物流倉儲自動化方向的持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。東方精工參股嘉騰機(jī)器人和意大利知名智能倉儲物流系統(tǒng)解決方案提供商Ferretto集團(tuán)，以控股方式和Ferretto集團(tuán)共同設(shè)立廣東弗蘭度智能物流系統(tǒng)有限公司。永利股份通過增資控股欣巴科技切入智能分揀系統(tǒng)集成領(lǐng)域。軟控股份收購了青島科捷自動化設(shè)備有限公司。

6.2 海外公司掃描

6.2.1 2014～2015年度全球物流系統(tǒng)集成商20強(qiáng)

2015年?duì)I業(yè)收入排在前三位的物流系統(tǒng)供應(yīng)商是Daifuku、Schaefer和Dematic，均超過20億美元。前20名企業(yè)中營業(yè)收入增速大于20%的企業(yè)有3家，超過10%的有2家，總體增長勢頭依舊良好。美國物料搬運(yùn)協(xié)會、德勤咨詢預(yù)計(jì)2016年全球物料搬運(yùn)系統(tǒng)市場依然穩(wěn)定增長。

6.2.2 大福(DAIFUKU)：全球領(lǐng)先的智能物流系統(tǒng)集成商

日本大福始創(chuàng)于1937年，是世界最大的物流系統(tǒng)綜合制造廠家之一。公司最早生產(chǎn)氣錘、鍛壓加工機(jī)，隨著日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)興與發(fā)展，開始涉足物料運(yùn)輸和物流管理。上世紀(jì)50年代中期，大福進(jìn)入物流設(shè)備制造領(lǐng)域,制造自動生產(chǎn)線等。60年代，公司開始生產(chǎn)立體自動倉庫和自動化無人搬送車。1969年，大福在東京證券一部上市，由此進(jìn)入快速發(fā)展軌道。主要產(chǎn)品有搬運(yùn)、分揀、倉儲系統(tǒng);生產(chǎn)線搬運(yùn)系統(tǒng);零件物流系統(tǒng);搬運(yùn)保管系統(tǒng);機(jī)場行李輸送系統(tǒng)等。大福2015年?duì)I業(yè)收入27.26億美元，同比增長7.5%，凈利潤約0.9億美元。近年公司毛利率約20%，凈利率約5%。截至2016年1月6日，公司市值2376億日元(約130億人民幣)，PE約19倍。公司三分之二的營業(yè)收入來自國際市場。大福進(jìn)入中國市場已經(jīng)30多年，在上海、常熟、蘇州設(shè)有工廠。

大福有五個(gè)事業(yè)部，AFA事業(yè)部為所有日本的汽車制造企業(yè)、美國三大汽車生產(chǎn)商以及歐洲廠家提供汽車自動生產(chǎn)線;eFA事業(yè)部為日本和韓國的電器制造企業(yè)提供的“懸浮式液晶屏幕搬運(yùn)輸送機(jī)”，占據(jù)全球40%同類產(chǎn)品市場;FA&DA事業(yè)部生產(chǎn)的自動堆垛機(jī)最高可達(dá)45米，運(yùn)行速度最快達(dá)到500m/min，全球物流設(shè)備制造商無出其右者;成立于1977年的洗車機(jī)事業(yè)部年產(chǎn)各種類型的汽車清洗設(shè)備1200臺以上，占據(jù)日本國內(nèi)洗車機(jī)市場25%的份額。

6.3新三板公司掃描

6.3.1新三板智能物流裝備企業(yè)規(guī)模較小，成長性較好

新三板上的智能物流裝備企業(yè)規(guī)模較小，成長性較好，約三分之一的企業(yè)營業(yè)收入增速超過100%，約一半企業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤增速超過100%。順達(dá)智能、德馬科技、歐泰科在營業(yè)收入、凈利潤和成長性上有相對較好的表現(xiàn)。

新三板智能物流裝備相關(guān)企業(yè)28家，其中協(xié)議轉(zhuǎn)讓22家，占比78.6%;做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)6家，占比21.4%。順達(dá)智能做市商數(shù)量最多，共計(jì)10家。創(chuàng)新層企業(yè)3家，分別是：順達(dá)智能(標(biāo)準(zhǔn)一)、佳順智能(標(biāo)準(zhǔn)二)、海典軟件(標(biāo)準(zhǔn)二)。新三板掛牌企業(yè)中既有位于上游的物流設(shè)備商和物流軟件商，也有中游系統(tǒng)集成商。產(chǎn)品涵蓋智能物流系統(tǒng)、輸送和分揀設(shè)備、堆垛設(shè)備、AGV、自動化立體庫、叉車、托盤、貨架、管理軟件。對應(yīng)下游行業(yè)有汽車、工程機(jī)械、電商、醫(yī)藥、紡織、快遞、食品、快消、煙草、飲料、機(jī)場、家電、化工等。就地域分布來看，江蘇省最多，共計(jì)7家，其次是廣東5家，上海和浙江分別有4家。

2015年?duì)I業(yè)收入在4億元以上的企業(yè)有1家，占比3.58%(1/28);3億～4億元有2家，占比7.14%(2/28);2億～3億元有2家，占比7.14%(2/28);1億～2億元有6家，占比21.43%(6/28); 5000萬～1億元有10家, 占比35.71%(10/28);5000萬元以下有7家, 占比25%(7/28)。超過三分之一的企業(yè)營業(yè)收入在1億元以上。營業(yè)收入增速超過100%的企業(yè)有9家，占比32.14%(9/28);增速位于0%-50%的有10家，占比35.7%(10/28);增速小于0的有9家，占比32.14%(9/28)，三種增速的企業(yè)基本各占三分之一。瑞晟智能增速最高，達(dá)到542.38%。

2015年歸屬母公司股東的凈利潤超過4000萬的有歐泰科1家，占比3.6%(1/28);2000萬～4000萬有德馬科技和順達(dá)智能2家，占比7.14%(2/28);1000萬～2000萬有5家，占比17.86%(5/28);500萬～1000萬有7家，占比25%(7/28);0～500萬有11家，占比39.29%(11/28);0以下有2家，占比7.14%(2/28)。歸屬母公司股東的凈利潤增速大于500%的有5家，占比18.18%(5/28);300%～500%有2家;100%～300%有6家;0～100%的有6家;0以下的有9家。歸屬母公司股東的凈利潤增速呈現(xiàn)兩極分化趨勢，增速大于100%的企業(yè)數(shù)量占比46.43%，接近一半;增速小于0的企業(yè)數(shù)量占比32.14%，約三分之一。

順達(dá)智能和德馬科技是新三板上研發(fā)和技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，經(jīng)營業(yè)績較好的智能物流裝備代表性公司，二者均為系統(tǒng)集成商。

6.3.2順達(dá)智能：室內(nèi)物流智能化解決方案專業(yè)供應(yīng)商

順達(dá)智能(430622.OC)是室內(nèi)物流智能化解決方案專業(yè)供應(yīng)商。從事室內(nèi)物流前期規(guī)劃與咨詢及客戶產(chǎn)品工藝布局和分析 、智能化生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)與制造、智能化管理軟件的設(shè)計(jì)以及專業(yè)設(shè)備的集成與應(yīng)用，為汽車及零部件制造商提供具有國內(nèi)領(lǐng)先水平的成套自動化裝配線。2015年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.16億元，同比增長13.2%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤0.29億元，同比增長31.43%。

競爭優(yōu)勢。公司擁有實(shí)力較強(qiáng)的研發(fā)設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)和豐富的設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，建立了完善的流程和體系，能及時(shí)響應(yīng)客戶的個(gè)性化需求，提供一站式整體解決方案。公司擁有實(shí)用新型專利116項(xiàng)，發(fā)明專利12項(xiàng)，軟件著作權(quán)15項(xiàng)。與華中科技大學(xué)、無錫源清高新技術(shù)研究所、南京航空航天大學(xué)建立了合作關(guān)系。眾多500 強(qiáng)企業(yè)是公司客戶，如：國家電網(wǎng)、海爾、松下、西門子、美的、中聯(lián)重科、徐工集團(tuán)、三一重工、卡特彼勒、比亞迪、北方奔馳、長城汽車、現(xiàn)代汽車、福田汽車、上海汽車、通用汽車、奇瑞汽車、吉利汽車等。

6.3.3德馬科技：智能物流裝備核心零部件和系統(tǒng)解決方案提供商

德馬科技(830805.OC)是智能物流裝備核心零部件供應(yīng)商和智能物流系統(tǒng)解決方案提供商，為電商、服裝、快遞、醫(yī)藥、智能制造、第三方物流等行業(yè)大型物流中心提供智能物流系統(tǒng)解決方案。公司核心零組件業(yè)務(wù)的市場份額居全球第二、中國第一。系統(tǒng)業(yè)務(wù)是京東、蘇寧、亞馬遜、唯品會等電商巨頭的大型物流中心核心供應(yīng)商，在快遞、醫(yī)藥、服裝等領(lǐng)域也處于領(lǐng)先地位。目前也在大力發(fā)展國際業(yè)務(wù)，構(gòu)建海外組裝基地和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。公司正在進(jìn)行智慧工廠建設(shè)，打造物流裝備行業(yè)工業(yè)4.0樣板工廠。2015年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.01億元，同比增長11.23%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤0.27億元，同比增長100.44%。

競爭優(yōu)勢。公司具有較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力，擁有豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和眾多優(yōu)質(zhì)客戶，截至2015年底，在原有100多項(xiàng)專利基礎(chǔ)上，新增專利39項(xiàng)。德馬物流技術(shù)研究院是浙江省認(rèn)定的物流技術(shù)裝備重點(diǎn)企業(yè)研究院，承載著多項(xiàng)國家級、省級重大技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目，牽頭起草了多項(xiàng)物流自動化行業(yè)的國家標(biāo)準(zhǔn)。研發(fā)團(tuán)隊(duì)為浙江省創(chuàng)新領(lǐng)軍團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人為“國千人才”。公司核心零部件及輸送機(jī)、分揀機(jī)系列產(chǎn)品豐富，技術(shù)品質(zhì)領(lǐng)先，項(xiàng)目快速實(shí)施能力出色。

7、關(guān)注物流系統(tǒng)集成商和新型智能物流裝備供應(yīng)商

1、在智能物流裝備行業(yè)中，系統(tǒng)集成商處于核心地位。系統(tǒng)集成商和系統(tǒng)集成能力較強(qiáng)的物流裝備供應(yīng)商通常具有較強(qiáng)研發(fā)實(shí)力，產(chǎn)品附加值較高，對上下游具有較強(qiáng)的議價(jià)能力。隨著我國智能物流裝備行業(yè)進(jìn)入企業(yè)增加、市場競爭加劇以及行業(yè)集中度提高，規(guī)模較小、技術(shù)基礎(chǔ)薄弱、產(chǎn)品附加值低的物流裝備供應(yīng)商的生存空間日漸狹小，因此我們看好智能物流系統(tǒng)集成商的發(fā)展前景。重點(diǎn)關(guān)注系統(tǒng)集成商和具備發(fā)展成為系統(tǒng)集成商實(shí)力和潛力的企業(yè)。系統(tǒng)集成商一般由上游軟件供應(yīng)商或者裝備供應(yīng)商發(fā)展而來。日本大福、德馬泰克、昆船物流從物流裝備供應(yīng)商發(fā)展而來，而瑞仕格、今天國際則從物流軟件企業(yè)發(fā)展而來。

2、智能物流裝備市場與下游應(yīng)用行業(yè)景氣程度密切相關(guān)，近期重點(diǎn)關(guān)注主要業(yè)務(wù)針對煙草、醫(yī)藥、電子商務(wù)、快遞物流、冷鏈等對智能物流裝備需求旺盛的下游行業(yè)的公司。不同下游行業(yè)之間景氣程度差別較大，選擇近期需求旺盛的下游行業(yè)，有助于企業(yè)在智能物流裝備快速發(fā)展期迅速發(fā)展壯大，完成技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和資金積累。

3、智能物流裝備非標(biāo)程度高，下游行業(yè)差別較大，應(yīng)用相對分散，企業(yè)跨行業(yè)、跨區(qū)域擴(kuò)張需要較長時(shí)間積累，這也導(dǎo)致了行業(yè)集中度較低。具有較強(qiáng)實(shí)力或者資金支持的公司可以通過兼并收購實(shí)現(xiàn)較快增長。

4、智能物流裝備和系統(tǒng)制造屬于技術(shù)密集型行業(yè)，企業(yè)應(yīng)具有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力。在競爭中占據(jù)優(yōu)勢需要較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力和一定的技術(shù)儲備。

5、另外，物流裝備正朝深度自動化和智能化發(fā)展，關(guān)注代表了智能物流發(fā)展方向的新型智能物流裝備供應(yīng)商。

8、智能物流裝備行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

1、宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的風(fēng)險(xiǎn)。智能物裝備的需求狀況與下游行業(yè)的固定資產(chǎn)投資緊密相關(guān)，國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不景氣將導(dǎo)致下游行業(yè)投資放緩，進(jìn)而對智能物流裝備行業(yè)造成影響。

2、行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。隨著越來越多企業(yè)進(jìn)入該行業(yè)，以及行業(yè)內(nèi)企業(yè)技術(shù)、管理等水平逐漸提高，行業(yè)競爭愈發(fā)激烈。

3、快遞和電子商務(wù)發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)?？爝f和電子商務(wù)企業(yè)融資不及預(yù)期，將導(dǎo)致物流系統(tǒng)建設(shè)投資放緩。