云計算時代到來，服務器作為底層基礎設施也正在迎來巨大的市場需求。今天就來淺析下這個行業(yè)。

1.產(chǎn)業(yè)鏈

2.供需分析

2.1 供給：由產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率以及庫存決定。

2.2 需求：服務器廠商的下游客戶主要可以分為云計算廠商、政府、企業(yè)。

2018Q1，云服務器銷售額達到20.8億美元，同比增長126.5%，在整體市場的增長貢獻為51.7%。下游互聯(lián)網(wǎng)廠商業(yè)務的快速增長與標準化，特別是云計算服務商的崛起導致原有的分散客戶的格局進一步集中，服務器廠商議價能力，毛利率持續(xù)下滑。

我國IT需求主要來自政府以及電信、銀行等國有資本主導的企業(yè)，此類部門對價格的敏感度相對較低，但是對信息安全、服務定制化等的要求極高，因此目前我國已經(jīng)部署云計算的企業(yè)中采用私有云的比例遠高于公有云或混合云，考慮到未來一段時間內(nèi)我國云計算的付費主體仍將是政府/國企等部門，預計國內(nèi)私有云的建設仍將以較快速度發(fā)展。2017年我國私有云市場規(guī)模427億元，未來還將穩(wěn)健增長，到2020年規(guī)模達到784億元，2017-2020年CAGR為22.75%。

需求動力：

企業(yè)降本提效的需求：我們企業(yè)信息化程度與發(fā)達國家的差距

政府政策支持

云計算產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展

人工智能的應用帶來的服務求尤其是深度學習服務器的需求

3.盈利分析

成本結構：服務器廠商的主要元件包括CPU、主板、內(nèi)存、硬盤等，上游價格的大幅波動與服務器廠商毛利率息息相關。

內(nèi)存：上游市場中成本占比較高，價格主要取決于內(nèi)存產(chǎn)能的變化和競爭激烈程度。

▲ 數(shù)據(jù)來自:通聯(lián)數(shù)據(jù)

芯片：中國對外依存度高，在2017年之前英特爾幾乎獨占了X86服務器芯片領域（2016 年X86 芯片占據(jù)全球服務器銷量的比例高達98%），其的利潤率高達49%，遠超PC 芯片領域（<30%）。隨著2017 年AMD 憑借著新發(fā)布的數(shù)據(jù)中心處理器EPYC 系列，將改變由英特爾幾乎獨霸的x86 商用處理器市場格局。

4.競爭格局

該行業(yè)主要由三種類型的企業(yè)構成：

海外品牌服務器廠商：IBM、HP、DELL

本土品牌服務器廠商：浪潮、聯(lián)想

白牌服務器廠商

本土服務器廠商無論從規(guī)模還是研發(fā)投入上遠遠小于海外競爭對手，毛利率水平無法獲得提升。得益于“國產(chǎn)化”的優(yōu)勢，本土服務器廠商在政府訂單等方面有較大優(yōu)勢。云計算時代的來臨，云計算廠商對服務器的需求點發(fā)生變化，同時硬件開源使得白牌機迎來發(fā)展機遇，白牌服務器廠商市場份額在穩(wěn)步提高。