當力晶于12月6日重返股市時，這家曾經被自己的支持者注銷的公司可能會有很奇特的感受。

　　該公司曾是中國臺灣最大的存儲芯片制造商，但在2012年因應對400億美元的債務危機而退市。它被迫關閉其最先進的芯片工廠并出售該工廠的設備，并放棄與日本爾必達合資企業(yè)的股份，爾必達當時是其最重要的技術合作伙伴。

　　這些舉措為這家公司贏得了時間，但這是一個大膽的戰(zhàn)略轉變——從制造高度商品化的存儲芯片轉向更小眾的半導體。巨大的付出也許迎來了真正的回報。

　　去年年底出現的全球芯片短缺引發(fā)了對力晶外圍芯片前所未有的需求。這些器件包括圖像傳感器、顯示驅動器芯片和電源管理組件，與調制解調器芯片、中央處理單元或圖形處理單元等相比，價格更便宜，更先進。設備制造商在這種窘迫的方式中認識到這些器件同樣重要。

　　“我們不制造像 CPU、GPU 和 AI 處理器這樣的主要核心芯片。相反，我們著眼于外圍，以及必須伴隨這些主要芯片的基本芯片，”力晶副董事長兼總裁謝再居說到。

　　力晶半導體只是幾家規(guī)模較小、不那么光鮮亮麗的芯片供應商之一，這些供應商發(fā)現自己因全球供應緊縮而成為人們關注的焦點。

　　合同芯片制造商GlobalFoundries于10月底在納斯達克上市，其股價上漲50%以上，市值超過350億美元，與推特和惠普相當。

　　專注于各類傳感器和電源相關芯片的以色列Tower Semiconductor（高塔半導體）今年的市值增長了 35%，而專門制造電源管理和顯示驅動芯片的臺積電子公司Vanguard International Semiconductor （世界先進積體電路）2021年前三季度凈收入同比上漲80%以上。

　　就在 2018 年，GlobalFoundries 還處于金融危機的余波之中。它終止了其最先進的芯片開發(fā)，廢棄了在中國的新芯片工廠，并在當年和次年出售了幾家虧損的工廠。這家芯片制造商現在將自己定位為滿足芯片制造需求的“安全的選擇”。

　　對于 Vanguard 而言，這種變化在另一個方面也是具有戲劇性的。其長期以來一直被投資者視為只是運營老芯片工廠的一家臺積電子公司，但其股價已從2020年年初疫情席卷全球時的低點上漲153%以上。投資者因此也重新評價了該公司。

　　“我們客戶中的一位高管甚至完成所有隔離政策，只是為了親自與公司高層短暫會面，”一位Vanguard高管表示。“這在過去從未發(fā)生過。”

　　這些公司強勁的收益反映了芯片供應鏈中的角色轉換。

　　Kinpo Electronics（金寶電子）告訴日經：“我們花了一年多的時間尋找所有這些微型組件，從收發(fā)器到微控制器?！薄斑^去，那些芯片制造商要求我們更多地使用他們的芯片。現在情況正好相反?！苯饘氹娮邮腔萜蘸涂ㄎ鳉W的主要供應商。

　　短缺已將供應鏈延伸至用于制造芯片的材料，例如基板、晶圓材料和芯片制造工具。

　　鮮為人知的印刷電路板和高端基板供應商Kinsus Interconnect Technology（景碩科技）是另一個這樣的公司。它曾經是iPhone組裝商和碩的虧損子公司，該公司在2019年凈虧損20億新臺幣（約合7,200萬美元），經歷兩年利潤下滑后，去年反彈并扭虧為盈。其2021年前三季度的凈利潤同比增長近600%。自今年年初以來，其股價也上漲了近 200%。

　　“芯片基板廠商在過去五年中并沒有大幅增加產能，因為他們擔心像幾年前一樣陷入供過于求的局面，而在疫情爆發(fā)后，各行業(yè)對基板的累積需求剛剛爆發(fā)，導致在大流行期間的業(yè)績表現超出常規(guī)，” 景碩的一位高管表示。

　　景碩更大的競爭對手Unimicron Technology（欣興科技）的一位高管也說，他們新擴大的高端基板產能至少在2023年底前已全部預訂完畢。

　　2021年初，力晶在臺灣苗栗市投資90億美元興建了一座工廠。來源：力晶

　　結構性因素也在起作用。5G、人工智能和電動汽車等技術比舊技術需要更多的芯片和其他組件。與此同時，較小的芯片和芯片材料制造商并不總是有足夠快的擴張能力的手段。最近收入和市值的增長可以通過為這些公司提供提高生產能力和更多投資于研發(fā)和招聘的手段來創(chuàng)造一個良性循環(huán)。

　　根據IC Insights的數據，今年全球芯片制造商的支出預計將超過1480億美元，幾乎是2009年261億美元低點的六倍，當時該行業(yè)正處于金融危機的陣痛之中。

　　未來的問題也需要考慮，這是否會推動市場進一步增長，還是會導致芯片供過于求。

　　在購買了盡可能多的芯片數月后，供應鏈公司開始重新審視他們的庫存水平。

　　“我們在上個季度啟動了庫存平衡機制，因為繼續(xù)購買那些已經過剩的組件是沒有意義的，”全球最大的工業(yè)計算機制造商研華 (Advantech)表示，研華也是三星、西門子、飛利浦和通用電氣的供應商。“我們還要求客戶事先承擔現貨上漲的成本。否則，我們以后可能會面臨巨大損失”。

　　野村研究 (Nomura Research) 的技術分析師Donnie Teng表示，最壞的情況是消費者需求在供應緊縮緩解之際疲軟?！斑@可能成為連鎖反應，首先影響下游的產品組裝商，然后迅速蔓延到上游的芯片制造，”分析師表示。

　　一家歐洲頂級芯片制造商的高管表示：“由于有如此多的參與者投資于產能擴張，供需可能會在明年下半年左右達到平衡，我們可能會在后年開始看到供過于求。”

　　然而，其他人則持樂觀態(tài)度。

　　“我可能無法評論整體市場需求，”Vanguard董事長兼首席執(zhí)行官Leuh Fang說?！暗词乖诙唐诨蛑衅诔霈F修正，也不會影響對5G、人工智能、電動汽車和所有周圍可能支持下一波增長的應用的長期結構性需求?！?/p>